Chez Volkswagen, 2025 laisse une impression contrastée. Les ventes ont globalement tenu, mais les profits ont décroché. Le groupe allemand a bouclé l’exercice avec un bénéfice Volkswagen 2025 de 6,90 milliards d’euros, en baisse de 44,3 % sur un an. Le bénéfice d’exploitation, lui, a plongé de 53,5 % à 8,86 milliards d’euros. En cause : les droits de douane américains, les ajustements engagés chez Porsche et des effets de change bien plus lourds que les gains issus des programmes de réduction de coûts.
Des ventes stables, mais une rentabilité sous pression
Sur l’ensemble de 2025, Volkswagen Group a réalisé 321,91 milliards d’euros de chiffre d’affaires, soit un léger recul de 0,8 % par rapport à 2024. Côté volumes, la variation est minime : 9,022 millions de véhicules ont été écoulés, contre 9,037 millions un an plus tôt. La machine tourne donc presque au même rythme. Ce qui se dégrade, en revanche, c’est la rentabilité.
La direction met en avant plusieurs facteurs. Les tarifs douaniers américains ont pesé sur les comptes. Même constat pour les dépenses liées à l’ajustement de la stratégie produit de Porsche. À cela s’ajoutent les mouvements de change, ainsi que des effets défavorables de prix et de mix. Les économies internes ont amorti le choc, sans suffire à redresser la tendance.
Volkswagen précise d’ailleurs qu’en retirant les éléments exceptionnels, comme les coûts de restructuration, les charges liées à Porsche et l’effet des droits de douane, le bénéfice d’exploitation aurait atteint 17,7 milliards d’euros. De quoi mesurer l’ampleur du trou d’air traversé en 2025.
L’électrique soutient la demande, mais pas partout
Sur le front commercial, les véhicules électriques à batterie continuent de tirer les commandes. Les prises de commandes de BEV ont progressé d’environ 55 %, jusqu’à représenter près de 22 % du portefeuille total. Un signal favorable pour le groupe, alors que la transition électrique reste au cœur de ses marchés clés.
Mais selon les régions, le tableau est loin d’être homogène. En Europe, les livraisons ont progressé de 5 %. En Amérique du Sud, la hausse a atteint 10 %. À l’inverse, les volumes ont reculé de 12 % en Amérique du Nord et de 6 % en Chine, dans des conditions de marché difficiles. Cette faiblesse s’est aussi ressentie en fin d’exercice.
Le quatrième trimestre confirme cette pression. Le chiffre d’affaires est ressorti à 83,24 milliards d’euros, en baisse de 4,7 % sur un an. Le bénéfice d’exploitation trimestriel a chuté de 44,6 % à 3,46 milliards d’euros. Le résultat net du trimestre a mieux tenu, à 3,49 milliards d’euros, mais il recule tout de même de 1,7 %.
Dividende en baisse et prudence pour 2026
Les effectifs ont légèrement diminué. Au 31 décembre 2025, le groupe employait environ 662 900 personnes, soit 2,4 % de moins qu’un an plus tôt. Le conseil d’administration prévoit aussi de proposer un dividende en baisse : 5,26 € par action préférentielle et 5,20 € par action ordinaire, soit 17 % de moins que pour l’exercice précédent.
Le patron du groupe, Oliver Blume, défend néanmoins la trajectoire suivie : « En 2025, nous avons mis sur la route la nouvelle force du groupe Volkswagen et maintenu fermement notre entreprise sur sa trajectoire, malgré des vents contraires mondiaux croissants. Nous avons constaté une forte demande du marché pour nos produits innovants et enthousiasmants, qui ont remporté de nombreuses récompenses prestigieuses. »
Pour 2026, Volkswagen vise une progression du chiffre d’affaires comprise entre 0 % et 3 % par rapport à 2025. Le groupe reste prudent face à un environnement macroéconomique incertain, aux tensions géopolitiques, à la concurrence croissante, à la volatilité des matières premières, de l’énergie et des devises, ainsi qu’aux contraintes réglementaires liées aux émissions. Sa prévision repose aussi sur une hypothèse clé : le maintien inchangé des tarifs douaniers internationaux actuels.
Au final, bénéfice Volkswagen 2025 et activité ne racontent pas la même histoire. Les volumes résistent, l’électrique continue d’attirer, mais la pression extérieure a nettement rogné les marges du constructeur.
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