First Brands en liquidation : après le rejet de son plan de restructuration, l’équipementier américain va passer du Chapter 11 au Chapter 7.
First Brands en liquidation : un plan jugé irréalisable
Le juge américain des faillites Christopher Lopez a écarté le projet du fabricant de pièces automobiles. Ce plan prévoyait la création de trusts dédiés aux contentieux, chargés d’engager des poursuites contre des personnes liées au groupe afin de récupérer progressivement des fonds pour les créanciers.
Le magistrat a jugé ce montage irréalisable, notamment parce qu’il aurait retardé le remboursement d’au moins 222 millions de dollars de dettes accumulées pendant la procédure. Il fallait également que les actions en justice rapportent 1,9 milliard de dollars avant que les créances administratives, prioritaires dans une faillite américaine, puissent être intégralement réglées.
Les créanciers et l’organe de supervision des faillites du département américain de la Justice doutaient aussi des sommes susceptibles d’être obtenues auprès des personnes visées, parmi lesquelles figure le fondateur Patrick James. Christopher Lopez a résumé l’échec du plan : « Malheureusement, le temps ne jouait pas en faveur du débiteur. Le processus de vente n’a pas produit les prix de cession que chacun espérait. »
Une situation financière déjà épuisée
Lors de son placement sous la protection du Chapter 11 en septembre 2025, First Brands ne disposait que de 14 millions de dollars de trésorerie pour un passif dépassant 9 milliards de dollars. L’entreprise a ensuite emprunté 1,1 milliard de dollars auprès de ses prêteurs. La majeure partie de cette somme était déjà consommée en janvier, ce qui a contraint le groupe à dépendre d’avances versées par de grands clients comme Ford et General Motors.
La recherche d’un repreneur pour l’ensemble des activités est restée sans issue. First Brands a seulement vendu Horizon Global, sa division consacrée au remorquage, pour 64 millions de dollars, Toledo Molding & Die pour 80 millions et Walbro pour 50 millions. Un portefeuille de marques avait également été cédé à Premium Guard pour 25 millions de dollars en mars 2026.
Le passage au Chapter 7 entérine désormais la liquidation plutôt qu’une réorganisation. First Brands a déjà fermé 17 usines et supprimé 4 000 postes. Le groupe poursuit parallèlement la cession de ses derniers sites de production. Pour Christopher Lopez, le constat est définitif : « Il ne reste rien à réorganiser. »
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