Les résultats Porsche SE plombés par 3,2 milliards d’euros

Les résultats Porsche SE basculent dans le rouge au premier semestre 2026, sous le poids de 3,2 milliards d’euros de dépréciations liées à Volkswagen et Porsche AG.

Résultats Porsche SE : des dépréciations sans sortie de cash

Porsche SE a comptabilisé une dépréciation de 3 milliards d’euros sur sa participation dans Volkswagen AG, ainsi que 200 millions d’euros sur celle détenue dans Porsche AG. Ces ajustements réduisent la valeur des deux actifs dans les comptes de la holding, sans entraîner de sortie de trésorerie.

Le résultat du groupe après impôts s’établit ainsi à -2,21 milliards d’euros sur les six premiers mois de 2026, contre un bénéfice de 338 millions d’euros auparavant. Hors dépréciations et réévaluations, le résultat ajusté après impôts atteint 949 millions d’euros, contre 1,11 milliard sur la même période de 2025.

Ces deux participations sont comptabilisées selon la méthode de mise en équivalence. Porsche SE détient 31,9 % du capital souscrit de Volkswagen et 12,5 % de celui de Porsche AG.

Volkswagen sommé d’accélérer les décisions

Face à cette dégradation, Porsche SE demande à ses principales participations de mettre rapidement en œuvre des mesures de grande ampleur pour renforcer leur compétitivité. La holding concentre ses priorités sur la rentabilité, l’efficacité du capital et la structure des coûts.

Hans Dieter Pötsch, son président du directoire, estime que Volkswagen se trouve à « un carrefour historique ». Selon lui, plus les décisions tarderont, plus les difficultés prendront de l’ampleur. Après la négociation d’un vaste plan d’avenir chez Porsche AG, la holding attend désormais des choix rapides de la part de Volkswagen.

La pression se fait déjà sentir dans les comptes et sur l’emploi. Le bénéfice opérationnel de Volkswagen a reculé de 11,6 % au premier semestre, à 5,93 milliards d’euros. En juillet 2026, Oliver Blume a évoqué jusqu’à 50 000 suppressions de postes supplémentaires possibles, alors que 50 000 ont déjà été convenues. De son côté, Porsche AG prévoit 5 000 réductions d’emplois supplémentaires d’ici 2035, portant son objectif total à 9 000 postes.